等待..........................

哪些是09年台灣股市總體經濟的橄欖葉呢？

一些觀察指標：

一是央行開始升息。

二是大盤指數上下波動要趨於沉悶。

三是外資要重回台股，且至少要買超3~4個月。

四要全球房地產的價格止跌，這可從不動產投資信託（REITS）的價格去判斷。

五是靜待人民幣的升貶方向底定。

反彈逃命 債巿可期

在還沒看到景氣回春的橄欖葉之前，我提出下列幾項2009年投資的建議：

一是投資比重不要超過20％，好好地保護著投資的資金，一旦景氣回升之際才有加碼的能

量。

二要建立反彈就在站在賣方的心理建設，請特別牢記，空頭市場中的反彈行情是用來解套與逃

命的，而不是用來加碼的。

三是請檢視手上持股企業的資產負債表與現金流量表的項目，如現金、現金流量等，畢竟現金是

企業能否安然渡過通縮黑洞下的禦寒利器。

四是請打開心胸接受劇變，請卸下過去在投資領域所累積的經驗包袱，當全球同步進入零利率、

當油價可以在短短不到5個月從每桶147美元大跌到33美元、當最積弱不振的日本的匯率在短短

幾個月升值到歷史高點、當全美前5大投資銀行倒了3家、當美國3大車廠同步邁入破產邊緣、

當過去幾年以來趨之若鶩的避險基金竟然是場數百億美元的騙局…2009年沒有什麼事情是不可

能發生的。

此外，別以為央行將短期利率壓低到零左右，就以為債券市場的泡沫即將形成，代表中長期的美國10年期公債殖利率還在2.10％，30年期公債殖利率還在2.55％，距離零利率還有一段相當大的想像空間，況且債市的多頭在08年10月才正式啟動，債券泡沫的形成還早得很呢。那些胡亂替股市鬼扯利多，要藉由唱衰債券來替自己股票套牢很深而壯膽的人，請回校園多唸一些經濟學吧。